Elena Salgado pide a Bruselas alargar seis meses el uso de avales para la banca

expansion.com.El Tesoro Público distribuyó hace poco más de una semana 64.000 millones más en avales públicos para facilitar el acceso de la banca a los mercados de capitales. Sin embargo, bancos y cajas sólo contaban con 42 días laborables, hasta el próximo 15 de diciembre, para poder hacer uso de ellos, algo que no sería saludable ante la posibilidad, por ejemplo, de que se produzca un efecto embudo en el mercado.
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Por ello, el Ministerio de Economía pidió miércoles a la Comisión Europea que se alargue seis meses esta medida, es decir, hasta el 1 julio del año que viene, algo que, según indican fuentes financieras, “se encuentra en línea con los deseos del Banco de España”. Bruselas se pronunciará en los próximos días, “aunque no habrá ningún inconveniente porque otros países europeos, como Francia, ya cuentan con ese plazo que pedimos”, explican fuentes de Economía.

Es cierto que los inversores se muestran más receptivos y que la banca tiene más facilidad para emitir activos alternativos a precios actractivos, como las cédulas hipotecarias, gracias al apoyo que ha mostrado el Banco Central Europeo (BCE) a esta vía de financiación.

Sin embargo, tal y como explica la Dirección General del Tesoro en la Resolución del 24 de julio de este año, por la que se aprueba la concesión de 64.000 millones más en garantías, “aunque los avales otorgados han contribuido positivamente a reducir el impacto de la crisis en la financiación de las entidades de crédito, persisten, en cierta medida, la incertidumbre e inestabilidad de los mercados financieros internacionales que determinaron las dificultades de acceso a la financiación por parte del sector financiero”.

Ésta no es la primera vez que se realiza un cambio en los plazos. Cuando el Tesoro repartió el primer paquete de avales públicos con cargo a los Presupuestos de 2008, por un importe de 90.000 millones, se puso el 1 de julio de 2009 como fecha límite para consumirlos, pero se decidió alargar pocos meses después hasta el 15 de diciembre de este año.

La concesión de avales es una de las medidas más importantes puestas en marcha por el Gobierno para apoyar al sector financiero en la crisis actual, junto con el Fondo de Adquisicion de Activos Financieros (FAAF) y el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB). El Tesoro otorgó 90.000 millones en avales a finales de 2007 a 52 entidades. Sin embargo, no todas han decidido hacer uso de esta ayudas que, por otra parte, no le salen gratis a la banca.

Las entidades pagan por hacer uso de los avales una comisión anual sobre el importe emitido en función de la calificación creditica que tengan. “Algunas entidades cuentan con otras vías alternativas de financiación que, en términos absolutos, acaban siendo más baratas, por lo que no se prevé tampoco que en esta ocasión se consuman la totalidad de los 64.000 millones que se han dado”, añaden fuentes financieras.

Según datos del Tesoro Público, un total de 39 entidades españolas han emitido con aval público, con operaciones por importe de 39.237 millones de euros mediante colocaciones públicas y privadas, un 43,32% de los 90.000 millones que se dieron. Pero es que los grandes emisores, como BBVA, Santander, Sabadell y Banesto, han renunciado a salir al mercado con garantía pública. En total, estas cuatro entidades tenían a su disposición avales, según sus cuentas, por importe de 29.162 millones, un 32,4% del total.

A su vez, Barclays, que por su negocio en España también obtuvo 1.350 millones en avales, tampoco los han utilizado; o La Caixa sólo ha emitido 2.000 millones bajo esta fórmula, frente a los 7.459 millones que tenía disponible en garantías.

En la parrilla de salida
Para emitir este tipo de deuda, la CNMV obliga a renovar los folletos de emisión como paso previo, en los que se incluye el importe que se le ha concedido en avales. Caixa Catalunya, Cajamar, Bancaja y CAM ya han puesto al día su documentación para salir al mercado con los nuevos avales. Han recibido 1.726, 796, 2.922 y 1.857 millones de euros, respectivamente. Es decir, un total de 7.301 millones, un 11,40% de esos 64.000 millones que se han repartido.

El principal atractivo de las nuevas garantías que se han otorgado es la posibilidad que le da a las entidades de emitir a un plazo máximo de cinco años, mientras que con los 90.000 millones anteriores, el límite se marcó en tres años, lo que ha provocado que algunas firmas acumulen vencimientos de deuda considerables para 2012.

Las características de las garantías
· Los nuevos avales, de 64.000 millones, permitirán a la banca emitir hasta un plazo máximo de cinco años, frente a los tres años en los que se fijó el límite para las garantías anteriores.

· Esos 64.000 millones no son acumulables a los anteriores que se otorgaron, según fuentes de Economía.

· Para utilizar los avales, el emisor paga una comisión anual del 0,86% sobre el importe si tiene ráting AA; del 0,94,6% si tiene A; y del 1,046% si es inferior.